國內(nèi)信托市場一周點評
來源： 時間：2006-09-19
一、監(jiān)管動態(tài)
?。ㄒ唬┓謽I(yè)監(jiān)管體制面臨突破，金融監(jiān)管協(xié)調需要新機制。據(jù)報，國家正在醞釀成立金融監(jiān)管協(xié)調委員會以適應混業(yè)經(jīng)營的需要。
?。ǘ┨旖驗I海新區(qū)有望成為金融機構綜合經(jīng)營的試驗田。銀監(jiān)會主席劉明康日前在天津表態(tài)，積極支持濱海新區(qū)完善金融體系建設，建立門類、功能齊全、結構優(yōu)化、與國際接軌的金融組織體系；支持濱海新區(qū)大力開展金融創(chuàng)新，支持金融機構在組織結構、金融業(yè)務、金融產(chǎn)品與金融市場方面的創(chuàng)新。
點評：隨著中國金融市場的發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品的增加，金融工具的日益增多，混業(yè)經(jīng)營的條件日趨成熟，各金融機構間的相互參股正在成為市場熱點。不論混業(yè)經(jīng)營還是綜合經(jīng)營都旨在提高金融市場資源配置的效率和效果，單業(yè)競爭已經(jīng)難以適應市場需求。為此，監(jiān)管部門需要加快監(jiān)管模式的改革和調整，銀行、證券、保險、信托等金融機構亟待通過相互參股、控股、兼并重組等做大做強，整合優(yōu)化業(yè)務經(jīng)營平臺，以適應市場競爭的需要。
二、市場動態(tài)
（一）信托產(chǎn)品收益率仍在低位徘徊。
用益信托工作室發(fā)布的統(tǒng)計顯示，繼國家上調銀行儲蓄存款利率后，信托產(chǎn)品收益率依然在低位徘徊，尚沒有出現(xiàn)大的增幅。同時，8月信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量比上月減少14個，下降了23.73%。
點評：信托產(chǎn)品預期收益率的低位徘徊顯現(xiàn)了信托公司對理財市場反映的觀望和對調高預期收益的審慎。調高預期收益率無疑會壓縮信托公司的利潤空間，在信托貸款等利潤空間相對固定的業(yè)務中表現(xiàn)尤為明顯。短時間內(nèi)將會面對做市場還是搶收益的兩難選擇，解決之道只有創(chuàng)新求變，加快業(yè)務轉型，靠大做強。
（二）北京國投重組進展順利。
據(jù)報，北國投重組首輪投標有望于下周進行，目前7家投標機構中，包括了兩家“中”字頭的央企和外資淡馬錫、英國安石投資管理有限公司等。
點評：信托公司重組過程中涌現(xiàn)的外資身影顯現(xiàn)了外資參與中國金融機構的熱情和對中國金融市場的戰(zhàn)略布局。希望不要出現(xiàn)過往的“有外就好，外來就靈，虧本賤賣”的短視和不良心態(tài)。
三、產(chǎn)品動態(tài)
?。ㄒ唬┘覙犯Ｉ虡I(yè)物業(yè)投資集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為9月11日，產(chǎn)品發(fā)行機構為中原信托投資有限公司，發(fā)行地鄭州，發(fā)行規(guī)模不高于5000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2.5年，預期年收益率不低于5.5%。以購買洛陽龍羽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司持有的20年期的租金收益權的方式，集合信托資金投資于TODAY新都匯購物公園項目。洛陽龍羽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司和洛陽龍羽集團有限公司作為共同受讓人出具溢價回購承諾；以位于洛陽市西工區(qū)解放路56號TODAY新都匯購物公園中出租給南京悅家超市有限公司用于經(jīng)營家樂福超市的物業(yè)和綜合樓三層和四層在建工程抵押。
?。ǘ┢桨?曉揚中國機會一期集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為9月11日，產(chǎn)品發(fā)行機構為平安信托投資有限責任公司，發(fā)行地深圳，認購起點為200萬元，合同份數(shù)不超過200份。該產(chǎn)品的信托期限分別為5年，預期年收益率不定。設定了認購、贖回機制。集合信托資金交由深圳市曉揚投資管理有限責任公司以四方監(jiān)管的模式投資上海證券交易所或深圳證券交易所公開掛牌交易或已經(jīng)公開發(fā)行并即將公開掛牌交易的所有投資產(chǎn)品及中國證監(jiān)會許可發(fā)行的所有基金品種。
（三）上市公司股權收益權投資資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行機構為上海國際信托投資有限公司，發(fā)行地上海，發(fā)行規(guī)模不少于9080萬元，該產(chǎn)品的信托期限為1.5年，預期年收益率不低于4%（優(yōu)先收益權）。集合信托資金用于受讓上海邦聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司持有的“G浦發(fā)”、“G原水”、“G京城鄉(xiāng)”、“G中新”、“寧波富達”等上市公司股權的收益權，同時輔以場外交易的開放式基金的投資，以管理、運用或處分信托財產(chǎn)形成的收入作為信托利益的來源。
?。ㄋ模┙K省淮安經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設貸款項目集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為9月15日，產(chǎn)品發(fā)行機構為中信信托投資有限公司，發(fā)行地北京，發(fā)行規(guī)模不超過20000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預期年收益率6.0%。此次信托計劃利用信托貸款模式，解決開發(fā)區(qū)內(nèi)基礎設施建設和土地開發(fā)的部分資金缺口。
（五）江蘇沿江高速公路有限公司貸款項目集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為9月18日，產(chǎn)品發(fā)行機構為蘇州信托投資有限公司，發(fā)行地蘇州，發(fā)行規(guī)模20000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預期年收益率不低于4.4%。集合信托資金用于向江蘇沿江高速公路有限公司發(fā)放信托貸款。江蘇交通控股有限公司提供擔保。
綜合點評：本周，信托計劃上市推介數(shù)量有所減少。上國投推出的上市公司股權收益權投資資金信托計劃中以單一信托方式將收益權轉讓款為邦聯(lián)資產(chǎn)提供擔保的方式值得重點關注；蘇州信托投資有限公司繼蘇嘉杭高速等信托計劃后，推出的江蘇沿江高速公路有限公司貸款項目集合資金信托計劃亦成為市場亮點。
(chenping摘自用益信托工作室)